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　　一边说利润率可以高达545%，另一边说“部署后一个月亏损4亿”，近日，关于部署DeepSeek到底是赚钱还是亏钱的事在网络上引发了一场争论。3月1日，DeepSeek在开源周的最后，公布其模型理论上的成本利润率可以高达545%，在人们为此惊叹的同时，AI基础设施企业潞晨科技创始人尤洋发出了不同声音，他的一则“部署DeepSeek月亏4亿”的发言让其成为舆论风暴的中心。潞晨科技随后宣布停用DeepSeek的行为，也让人们重新审视MaaS（模型即服务）这一商业模式。

　　自身没有模型的厂商要想经营MaaS商业模式，离不开开源模型。MaaS的产业链格局分成三大板块，一是创造模型的企业将模型发布在如Hugging Face这样的开源社区；二是MaaS服务商将模型从Hugging Face上下载、部署、优化，做好并发调度等管理；三是应用开发企业调用token。因为有了开源模型，MaaS的商业模式才成立，所以在DeepSeek这样的开源模型爆火后，助推了一把MaaS，成为了MaaS服务商的流量密码。

　　一位AI Infra从业者对澎湃科技表示，MaaS公司目前有两种收费模式：一是企业调用API，按token结算；二是月费会员，例如OpenAI有Pro用户、Plus用户等。国内MaaS公司以前者为主，按token结算实际上是按算力结算，“每秒钟推理多少数据、输出多少token，这其实和算力的价格完全绑定，核心成本就是算力。”在这种模式下，“客户越多亏得越多其实也比较合理，因为目前国内模型的API都在降价，本身价格比较低，譬如DeepSeek-R1官方售价是百万token 16元。”

　　但每个人的认知都有局限。由于行业并未充分开源，不同背景的技术开发者选择不同路线，不在一个技术维度竞争，认知不对齐，也就无法预估他人的成本。不过，DeepSeek开源Infra项目源代码，帮助对齐认知，“以前模型开发者可能从未想到还能用CUDA一个没有公开的API才能把成本降下来，现在拉齐认知。”DeepSeek实现PTX编程，能够直接和底层硬件发生交互的PTX一般被隐藏在CUDA的驱动中。王铁震表示，在确定的方向上“卷”就可以继续把token价格打下去，技术迭代更快，促进需求上涨。“对于工程师个人而言，既兴奋，又觉得压力变大了，因为还要学更多东西。”

　　虽然纯卖API接口的账怎么算也算不过来，但大家争先恐后接入DeepSeek也不单纯是为蹭热点。尤洋也表示，“如果它（MaaS）作为一个功能点提供到其他产品里，最终通过产品赚钱，是有可能的。”他坦言，大厂的优化手段和可选方案或许比中小型厂商会更好，可能收回更多成本。再加上大厂长远的战略性布局，即使短期内有亏损，日后通过这些超级APP和其他业务也是可以消耗大量token的，再通过一些额外付费或整体业务考虑，就可以把亏损补回来。

　　王铁震表示，MaaS行业当前处于早期无序竞争格局，企业宁愿亏钱也愿意先销售服务、收获用户，所以当前的MaaS定价并不能完全反映实际成本。“国内所有行业都在卷。如果一个行业不卷，可能是因为大家都没有意识到这个行业有巨大潜力，卷起来之后就会凸显出谁才是这个行业真正的技术领先者。”在他看来，国内AI Infra行业还有巨大提升空间，“能看到未来这里面有巨大潜力，提高token输出速度，降低token价格，加速技术进步。”